Perguntas abertas

O problema

Na visão "Tudo o que passou pelo caixa", os títulos vendidos no ano vêm do RREO (Anexo 01: receitas de operações de crédito mais refinanciamento). Na aba "A dívida", as emissões do ano vêm da planilha de fatores de variação do Tesouro (Anexo 2.9 do Relatório Mensal da Dívida). Os dois deveriam contar a mesma coisa, títulos vendidos, e não contam. Sabemos de pelo menos uma razão: o RREO registra como receita também os títulos emitidos direto para a carteira do Banco Central (por exemplo, para cobrir o resultado negativo do BC), que não passam pelo mercado e por isso não entram nas emissões da DPF em poder do público. Não sabemos se isso explica tudo.

O que já medimos

Em 2025: títulos vendidos pelo RREO, R$ 2,46 tri; emissões da DPF em poder do público pelo Tesouro, R$ 1,90 tri; diferença, R$ 561,8 bi. A conferência informativa "titulos_rreo_vs_emissoes_dpf" da aba da dívida registra os dois números todo ano.

O que muda no site com a resposta

A faixa "Reserva de liquidez (não usado no ano)" dentro de "Títulos vendidos", na visão do caixa: ela é a diferença entre o que entrou pelo RREO e o que foi pago no ano com título do ano pelo carimbo da fonte (SIOP). Se parte da receita do RREO não é dinheiro que passou pelo mercado, essa faixa está superestimada e o texto dela vai mudar.

A pergunta, pronta para enviar

Para: Secretaria do Tesouro Nacional (Ministério da Fazenda)

Com base na Lei 12.527/2011, solicito à Secretaria do Tesouro Nacional a conciliação, para o exercício de 2025, entre (a) as receitas realizadas de "Operações de Crédito" e "Operações de Crédito - Refinanciamento (IV)" do Anexo 01 do RREO da União (Balanço Orçamentário, coluna "Até o bimestre", 6º bimestre) e (b) as "Emissões" da Dívida Pública Federal em poder do público publicadas no Anexo 2.9 (Fatores de Variação da DPF) do Relatório Mensal da Dívida, acumuladas de janeiro a dezembro. Peço que a resposta discrimine os componentes que explicam a diferença entre os dois valores (por exemplo: emissões diretas para a carteira do Banco Central, operações de troca, diferenças de regime de registro, deságio ou ágio, outras), com os valores de cada componente.

O problema

O site conta, título a título, o principal cujo vencimento final cai nos 12 meses seguintes e divide pela dívida em mercado. O Tesouro publica no Relatório Mensal da Dívida (em PDF) um "percentual vincendo em 12 meses" maior. Entendemos que ele inclui também os juros (cupons) que caem nesses 12 meses, trazidos a valor presente, e que a base do nosso número é diferente. Queremos a confirmação oficial do método, para escrever a diferença com certeza.

O que já medimos

Em 2025, pela nossa conta (CSV do estoque da DPF, posição de dezembro): 15,3% da DPF em poder do público vencem em até 12 meses, R$ 1,32 tri. O número do Relatório Mensal da Dívida para dezembro de 2024 é 17,87% (lido no PDF; a nossa conta para 2024 dá 15,67%).

O que muda no site com a resposta

A faixa "Vence em até 12 meses" e o destaque "Vence até ..." da aba "A dívida". O número do site continua sendo o do principal; a resposta define como a diferença para o indicador do Tesouro é explicada na página.

A pergunta, pronta para enviar

Para: Secretaria do Tesouro Nacional (Ministério da Fazenda)

Com base na Lei 12.527/2011, solicito à Secretaria do Tesouro Nacional a memória de cálculo do indicador "Percentual vincendo em 12 meses" da Dívida Pública Federal publicado no Relatório Mensal da Dívida (posição de dezembro de 2025): quais fluxos entram no numerador (principal, juros, cupons), se são trazidos a valor presente e a que taxa, qual é o denominador, e se existe a abertura desse indicador em arquivo aberto (CSV ou planilha) no Tesouro Transparente ou em dados.gov.br. Caso exista, peço o endereço.

O problema

"Do que a dívida é feita", na aba "A dívida", classifica cada título pelo começo do nome (LFT é Selic, LTN e NTN-F são prefixados, NTN-B é inflação, e assim por diante). O Tesouro classifica pelo indexador do contrato de cada papel, que às vezes o nome não mostra (títulos da dívida agrária corrigidos pela TR, dívidas securitizadas pelo IGP-DI, papéis internos em dólar). Por isso a composição do Relatório Mensal difere da nossa em até 0,1 ponto percentual. Queremos a lista oficial para classificar igual.

O que já medimos

Em 2025, pela nossa regra: Selic 48,2%, prefixado 22,0%, índice de preços 25,8%, câmbio 3,7%, demais 0,2% da DPF em poder do público. As fatias de Selic e prefixado batem com as séries 4177 e 4178 do Banco Central dentro de 0,05 ponto percentual (conferências "indexador_selic_tesouro_vs_bcb" e "indexador_prefixado_tesouro_vs_bcb").

O que muda no site com a resposta

O lado esquerdo da aba "A dívida" (do que a dívida é feita) e a faixa "Demais". Com a lista oficial, a regra por nome em config/linhas.yaml é substituída pela correspondência do Tesouro.

A pergunta, pronta para enviar

Para: Secretaria do Tesouro Nacional (Ministério da Fazenda)

Com base na Lei 12.527/2011, solicito à Secretaria do Tesouro Nacional a tabela de correspondência entre cada título ou contrato do arquivo aberto "Estoque da Dívida Pública Federal" (estoquedpf.csv, Tesouro Transparente) e o indexador pelo qual ele é classificado na composição por indexador do Relatório Mensal da Dívida (Selic, prefixado, índice de preços, câmbio, TR e outros), na posição de dezembro de 2025, de preferência como uma coluna adicional do próprio arquivo aberto.